中国石油大学工商管理学院院长王震认为，目前全球石油供需基本平衡，但由于剩余产能仍然有限，因此2006年油价必然维持在高位运行。如果遇到一些不确定性因素影响，从而造成原油供应链条上某个重要环节突然中断，国际油价必然会发生剧烈波动。
　　——油价创70.8美元高点
　　2005年，在全球经济持续增长这一大背景下，国际油价受到供需关系、国际政治、库存变化、自然灾害以及生产事故等大小因素共同作用，出现螺旋式上升。原油价格由1月份的每桶42.12美元，一度飙升到8月30日每桶70.80美元的历史高点。
　　由于国际能源机构释放6000万桶石油储备威力显现，国际油价连续回调，11月一路跌破60美元、58美元和57美元关口。但进入12月，由于美国部分地区出现寒冷天气，天然气价格上涨，国际市场原油价格又在回升，每桶已过59美元。
　　——石油需求持续增长
　　从供应看，欧佩克组织剩余产能不足以及非欧佩克国家增产能力有限，加剧了市场对供应短缺忧虑。与此同时，因俄罗斯石油产量陷入增长停滞，非欧佩克国家增产幅度放缓。从供需关系看，虽然石油输出国组织曾调高生产定额，但是在控制油价上的作用微乎其微。欧佩克增产能力有限，至2005年11月底，欧佩克成员国只有沙特有100-150桶/日的剩余产能，这无法对控制油价产生明显效果。全球石油需求量增长达到近十年来最快程度，世界石油供需平衡关系变得相对脆弱，是国际油价走高的主要原因。2005年石油剩余产能达到了历史新低，欧佩克也在开足马力提高生产，使人们对石油供需在未来能否维持平衡产生了疑问，从而促使油价持续走高。
　　石油需求持续增长，为国际市场油价高位运行提供了有力支撑。今年以来，世界经济继续保持平稳增长势头。由于汽油和柴油需求旺盛，而世界各国炼油能力有限，不能将更多原油转化为产品，以适应不断增长的市场需求。由此产生的瓶颈问题，导致今年以来油价上涨。
　　——自然灾害和投机因素加剧波动
　　自然灾害，尤其是“卡特里娜”飓风，对集中了美国30%原油生产能力和24%炼油能力的墨西哥湾的袭击；以及美国一些炼油厂发生火灾、印度孟买油田起火等生产事故，对于十分脆弱和敏感的国际油市都产生了冲击，在国际油价上升方面起到推波助澜作用。
　　尼日利亚6月发生几名石油工人遭绑架事件，沙特阿拉伯国王法赫德8月去世，伊朗8月发生爆炸事件以及伊拉克局势动荡不安等，都对原油市场产生了冲击。艾哈迈迪?内贾德当选伊朗总统后，美伊关系发展以及伊朗核问题前景，也成为国际油市关注焦点。此外，英国伦敦7月发生的爆炸事件引发市场恐慌，国际油价波动幅度接近5美元/桶。
　　1990年以来，是国际石油市场发展历史中油价波动异常剧烈的阶段，也是石油类金融衍生产品交易相当活跃、交易量迅速攀升的阶段。在这些衍生品交易量中，投机交易量并不占特别优势。美国商品期货交易委员会调查报告显示，2005年9月，所有非商业交易者持仓量所占比例大约在20%左右。但国际能源组织、石油输出国组织乃至各国和地区政府官员，都异口同声地指责以对冲基金为主的机构投资者“哄抬”油价，导致油价一路攀升。一家欧洲石油公司的内部资料显示，石油期货市场中的“投机溢价”在8-20美元之间；而欧佩克官员则认为，投机行为至少造成原油期货价格每桶上涨10美元以上。尽管这一数字很难估计，但由于石油价格的金融化，各种不确定性政治、气候等题材，必然对期货交易价格产生较大冲击。
　　——2006年油价仍将高位运行
　　王震预计2006年油价仍将在高位运行，波动程度依赖于各种不确定因素。从供给角度看，法国石油研究所数据显示，2004年全球石油投资为1500亿美元，增长8.5%，部分原油投资将于2006年形成新的产能。据美国能源信息署预测，2006年全球原油供需基本平衡。其中前苏联地区为增产潜力最大地区，而欧佩克生产基本持平。BP能源商品投资基金总裁伯恩?皮肯斯认为，新油田开发周期长、见效慢，全球石油生产已近高峰，很难有大的突破。供给方面已经没有多少文章可做，一旦世界经济恢复高增长势头并引发石油需求高涨，油价势必将被再度推升。作为石油业的瓶颈问题，炼油能力不足加剧了石油供应紧张。2003年和2004年，在全球石油需求分别增长2.4%和3.2%的情况下，炼油能力仅分别增长0.4%和0.3%。国际能源机构首席经济学家法提赫?比罗尔指出，除非这一瓶颈问题最终得到解决，否则将刺激国际油价未来再创新高。
　　根据美国能源信息署的预测，2006年全球石油需求比2005年增长2.27%，而2005年增长幅度为1.45%。由于高油价下投资加快，2006年剩余产能要比2005年高。但供需平衡依然脆弱，这决定了2006年油价仍将是高位运行。
　　法国兴业银行石油分析师弗里德里克?拉赛尔认为，由于2006年全球经济增长放慢会使石油总需求减缓，油价上升空间将受到限制，2006年原油均价将下降到52美元左右。但国际能源机构首席经济学家法提赫?比罗尔认为，2006年国际油价回落幅度不会过大。鉴于对冲基金交易量已占世界石油市场的60%以上，政治、天气等突发因素对石油供应产生的短期影响，都可以成为基金炒作的“题材”。
（来源：慧聪网）